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No nos engañemos

septiembre 20, 2007 Deja un comentario

Ya hace casi un mes que no posteo nada, y disculpen que reanude mis post con una reflexión pesimista.

Quisiera llamar su atención sobre el hecho que la euforia inicial por el recorte de 0.5% en las tasas de interés que la FED hizo hace ya dos días y el increíble impulso que tuvo éste en el precio de las acciones, nos demuestra que los inversionistas se han vuelto adictos al dinero fácil lo cuál es muy malo y es contrario a los postulados básicos del capitalismo. El principal problema que hay ahora es que se puede prestar dinero barato para solventar gasto corriente, que aumentara como resultado del incremento del precio del petróleo que ya rompió la barrera de $82 por barril, y los próximos gastos navideños. ¿Hemos conjurado el peligro de una inminente recesión?, pues no lo creo, sólo lo hemos postergado.

Qué peligros enfrentamos ahora, pues básicamente son estos:

  • Aumento del gasto corriente que impulsará la inflación debido a que prestar dinero se ha vuelto más barato, si bien es cierto ya los activos valen menos después del colapso del sector inmobiliario, pero ahora es barato usar la tarjeta de crédito. Y los precios subirán como resultado del incremento del petróleo y el incremento de la demanda por las fiestas de fin de año que se aproximan.
  • La pérdida del valor del dólar frente a casi todas las otras monedas del planeta (incluidas las monedas de los países del tercer mundo), sumado a la escasa diferencia entre la tasa de interés pagada por los bonos del tesoro que están indexados a la tasa de la FED (4.75%) y la de otros instrumentos financieros que usan euros (4%), podría generar una migración de depósitos de dólares a euros en forma masiva, con lo que el dólar se debilitaría más y realimentaría la inflación.
  • La escasa capacidad de crecimiento de la economía americana, que se está reflejando en los mercados inmobiliario y automotor.  No importa cuanto se reduzcan las tasas de interés, el problema es que la clase media americana ha estado reduciéndose y lamentablemente luego de la última burbuja inmobiliaria ha quedado herida de muerte y se encuentra en peligro de extinción (igual que los osos polares por el calentamiento global). USA se parece sociológicamente cada vez más a una sociedad tercermundista (cómo Perú o Brasil) que a la anterior idea de sociedad desarrollada como la actual Europa.
  • La desaparición de potenciales nuevos mercados. Recordemos que cuando en 1989 cayó el muro de Berlín y la Europa Oriental abrazó el capitalismo, una gran cantidad de recursos humanos y capital se sumaron al mercado global, esto impulsó el crecimiento económico de los 90, del cuál ya hemos visto sus últimos rezagos. El problema es que ya no hay más espacio a nivel mundial para crecer como lo habíamos estado haciendo hasta hoy. China e India, están muy lejos de ser potenciales mercados. En ambos casos la población excede en mucho a los recursos del país.

No esperemos que esta medida de la FED resuelva los problemas estructurales, sólo ha hecho el dinero más barato, que hagamos con ese dinero barato será en última instancia lo que nos sacará de la crisis. Hemos llegado al final de una era, los años que vienen serán de mucha turbulencia, pero de una forma o de otra la superaremos como siempre lo hemos hecho.

Categorías:Economía